Доходность акций российских и иностранных компаний

Фондовый рынок США сейчас в самом расцвете, хотя у главных индексов с марта наметилось некоторое подобие разворота (ну или как минимум уровень сопротивления). Индекс ММВБ, как и котировки голубых фишек, и вовсе с января—февраля пошел на спад. Потому у меня возник резонный вопрос: на каких акциях можно было бы заработать больше всего? В акции США, ЕС или РФ? В акции каких отраслей? И дабы анализ был наиболее полон, я решил сравнить также и дивидендную доходность за последние 3 года по компаниям, которые являются лидерами своих отраслей. Что из этого получилось, читайте в этой статье.

Методика проведения анализа и сущность дивидендов

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций. Сейчас мой публичный инвестпортфель - более 5 000 000 рублей.

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Сравнить показатели роста доходности, в том числе и дивидендной, оказалось непросто. Во-первых, с ростом цен на нефть за последний год акции компаний отдельных секторов активно ушли вверх, а с выборами в США американский фондовый рынок и вовсе показал резкий рост, которого не было последние 3 года. Во-вторых, картина не была бы полной без выплаты дивидендов.

Теоретически факт выплаты дивидендов и их объем определяются собранием учредителей. То есть, даже если компания получила прибыль, акционеры могут принять решение не выплачивать дивиденды, а, например, отправить деньги на разработку новых технологий. Однако в апреле 2016 года с целью пополнения бюджета Дмитрий Медведев подписал указ, в соответствии с которым все государственные компании должны возвращать акционерам не менее 50% чистой прибыли по стандартам РСБУ или МСФО (смотря, по каким стандартам прибыль больше). Результат мгновенно отразился на котировках:

• 18 апреля акции «Газпрома» стоили 146,30 рублей, 29 апреля—168,47;
• «Роснефть» поднялась с 309,75 до 351 рублей за тот же период;
• «Башнефть» на эту новость не отреагировала вовсе. Объяснить это сложно, одна из версий — неясность вокруг планируемой тогда и свершившейся осенью 2016 года приватизации компании.

Правда, почти сразу котировки вернулись на прежний уровень. И вот здесь я хотел бы акцентировать внимание на ошибке, которую допускают начинающие инвесторы — покупка акций перед выплатой дивидендов. Цена акции подкреплена финансовым результатом компании, но есть в ней и спекулятивная составляющая. Поскольку заработать на дивидендах желающих много, накануне выплаты дивидендов цена растет за счет спекулянтов. После выплаты дивидендов происходит обратный откат, и те, кто рассчитывал заработать на дивидендах и купил акции по завышенной стоимости, после отката прибыль от дивидендов теряют на падении бумаг.

• закрытие реестра ПАО «Северсталь» предполагалось 05.07.16 и 14.10.16;
• на графике мы видим апрельский рост на фоне указа Медведева, затем 6 июля значение 701 руб. и 658,20 8 июля.

Думаю, теперь понятно, почему я не стал анализировать исключительно дивидендную доходность или рост стоимости акций за 1 год — это было бы не объективно. Потому был взят период именно 3 лет. Анализируемые отрасли: нефтегазовая, технологические компании, финансовый сектор, металлургия, ритейл, телекоммуникационные компании. Для анализа пользовался календарями выплат дивидендов и скринерами акций, о которых уже рассказывал.

Доходность акций компаний нефтегазовой отрасли

Особенность рынка — самые крупные компании нефтегазового и нефтеперерабатывающего сектора находятся в частичной собственности государства. Для анализа были взяты котировки «Газпрома», «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа».

Что такое ОФЗ-ИН и могут ли они защитить от инфляции

Облигации ОФЗ-ИН как защита от инфляции

На графике представлены котировки компании за 5 лет. Заработать на этих акциях можно было разве что в краткосрочном периоде. В середине марта 2014 года акции стоили 117,87 рублей, сегодня их стоимость — 130,05 рублей. В пиковом значении (162,40 13 февраля 2015 года и 168,47 29 апреля 2016 года) можно было заработать 50,60 рубля с одной акции. И только при условии, что она была куплена на одном из самых больших минимумов в марте 2014 года. Выплаты дивидендов составили: за 2014 и 2015 года — 7,2 рубля на акцию, 2016 — 7,89.

Итого: за 3 года сумма дивидендов составила 22,29 рубля на акцию, прибыль за три года — 12,18 рублей. Общая доходность акций Газпрома за 3 года 34,47 рублей или 9,75% за год. В марте закупился акциями Газпрома.

График котировок куда более сглаженный и интересный для инвестора. А с учетом нынешней приватизации «Башнефти» перспективы у актива привлекательные.

В марте 2014 года акции можно было купить за 226,88 рублей, сегодня — за 315,65. Нынешние котировки соответствуют значениям годовой давности, потому говорить о падении даже к уровню 250 смысла нет. Дивиденды в 2014 году — 12,85 рублей, в 2015-м — 8,21, в 2016-м — 11,75.

Итого: за 3 года сумма дивидендов — 32,81 рубль, прибыль за 3 года — 88,77 рублей, общая доходность акций Роснефти — 121,58 рублей на акцию или 18% за год. Не так давно я продал акции данной компании.

Компания, у которой полностью частные акционеры. В марте 2014 акции можно было купить за 1881,80 рублей. Те, кто предпочел долго в бумагах не сидеть, могли выгодно продать акции в феврале 2015-го по 3135,00 рублей, но те, кто таки оказался более терпеливым, в январе 2017-го могли бы заработать еще больше — акции поднялись до 3486,00 рублей. Из-за глобального снижения фондового рынка РФ сейчас акции стоят 2991,00 рублей. Кстати, на графике видна характерная просадка в январе 2016-го года, когда обвалился рынок Китая и цена на нефть. Вот на таких минимумах продавать акции уж точно не стоит. В 2014-м компания выплатила 60 рублей дивидендов, в 2015-м — 154 рубля, в 2016-м — 177 рублей и в 2017-м — 75 рублей (но год только начался).

Итого: за 3 года сумма дивидендов — 466 рублей, прибыль за 3 года — 1109,20 рублей, общая доходность акций Лукойла за 3 года — 1575,20 руб. или 28% за год. Неплохая инвестиция.

Для анализа взяты две крупнейшие энергетические компании США — Exxon Mobil и Chevron. В прошлом году компании жаловались на убытки, связанные с низкой стоимостью нефти, потому доходность этого сектора в США оказалась убыточной, в отличие от компаний РФ.

В марте 2014 года акции стоили 94,31 дол. США, сегодня котировки остановились на значении 81,23 дол. США. Несмотря на снижение котировок, деньги на выплату дивидендов все же нашлись.

Покупай на слухах, продавай на фактах: что скрывает биржевой фольклор

Покупай на слухах, продавай на фактах – проверим эффективность правила

Итого: сумма дивидендов — 7,95 дол. США., доходность за 3 года — -13,08 дол. США, общий убыток 5,13 дол. США или 1,8% годовых убытка.

График котировок и этого энергетического гиганта не оптимистичен. В марте 2014 года акции стоили 114,10 дол. США, сегодня — 107,99 дол. США. Дивиденды компания выплачивала, но небольшие.

Доходность финансового сектора

Для сравнения были взяты крупнейшие банки (Сбербанк и ВТБ) и Московская биржа.

Еще одна структура, 52% которой принадлежат государству. В 2015-м году банк переживал не лучшие времена, но сегодня его называют одним из самых перспективных активов для инвестиций. В марте 2014 акции стоили 79,99 рублей, сегодня — 162,61 рубль (рассматриваю только акции с тикером SBER).

Сумма дивидендов за 2014-й — 3,2 руб., 2015 — 0,45, 2016 — 1,97 рублей. Несмотря на указ Медведева, у компаний остается возможность манипулировать бухгалтерскими стандартами.

Итого: сумма дивидендов — 5,62 рубля, доходность за 3 года — 82,62 руб., общая прибыль инвестора Сбербанка за 3 года 88,24 руб. или 36,37% годовых.

В марте 2014 года акции ВТБ (также государственный банк) сильно упали, потому я принципиально взял февральские котировки - 0,0453 рублей за акцию. Сегодня их стоимость — 0,0653. Сумма дивидендов: 2014 — 0,00116, 2015 и 2016 — 0,00117.

Итого: сумма дивидендов — 0,0035 рублей, прибыль — 0,02 руб., общая прибыль — 0,0235 руб. или 17,29% годовых.

В феврале 2014 года акции МБ стоили 65,79 рублей (март в учет не беру из-за просадки), сегодня акции стоят 113,39 руб. Дивиденды: за 2014-й — 2,38 руб., 2015 — 7,11, 2016 — 7,68 рублей.

Итого: сумма дивидендов — 17,17 руб., доходность за 3 года — 47,60 руб., общая прибыль 64,77 руб. или 32,7% годовых.

Банк, который в прошлом году входил в тройку самых крупных банков мира (самый крупный акционер — Уоррен Баффет), входит в 10-ку самых дорогих компаний США, но особую прибыль не показывает. В марте 2014 акции стоили 47,40 дол. США, сегодня их цена — 55,83 дол. США. Не очень много, если учесть, что перед выборами США инвесторы и вовсе могли бы быть в убытке.

Итого: сумма дивидендов — 4,42 дол. США., доходность за 3 года — 8,43 дол. США, общая прибыль 12,85 дол. США или 9% годовых.

Акции американского биржевого холдинга за 3 года показали неплохую прибыль. В марте 2014 года их цена была 73,46, сегодня — 119,78 дол. США.

Итого: сумма дивидендов — 11,54 дол. США., доходность за 3 года — 46,32 дол. США, общая прибыль 57,86 дол. США или 26,3% годовых.

Доходность акций в секторе телекоммуникаций

Здесь сравню только две компании: американскую Verizon и российскую МТС.

Пик доходности МТС приходился на середину 2013 года. С тем пор компания показывает смешанные результаты, правда, в сравнении с конкурентом «Мегафон» акции МТС еще очень-таки неплохо держатся. «Мегафон» и вовсе по итогам 3-х лет показал убыток. В марте 2014 года акции МТС можно было купить за 236 рублей, сегодня они стоят 283 рубля. Дивиденды: за 2014-й — 24,8 руб., 2015 — 25,17, 2016 — 26 рублей.

Подходят ли акции производителей полупроводников для долгосрочного инвестора

Дефицит чипов и акции производителей полупроводников

Итого: сумма дивидендов — 47 руб., доходность за 3 года — 47,60 руб., общая прибыль 94,60 руб. или 13,36% годовых.

Эта компания входит в тройку лидеров телекоммуникационной отрасли США и в индекс Dow Jones. Дата основания компании — 1983 год, дивиденды компания платит регулярно, причем весьма неплохие. В марте 2014 года акции компании можно было купить за 46,08 дол. США, сегодня их стоимость — 49,06 дол. США.

Итого: сумма дивидендов — 7,25 дол. США., доходность за 3 года — 2,98 дол. США, общая прибыль 10,23 дол. США или 7,4% годовых.

Выводы

И в заключении добавлю сравнительную таблицу, которая наглядно отобразит цифры, которые я привел выше.

СтранаОтрасльКомпанияДоходность за 3 годаСумма дивидендов за 3 годаОбщая прибыль за 3 годаСредняя доходность за год, % (для РФ в руб., для США — в дол. США) РФЭнергетическаяГазпром12,1822,2934,479,75Роснефть88,7732,81121,5818ЛУКОИЛ1109,24661575,228ФинансоваяСбербанк82,625,6288,2436,37ВТБ0,020,00350,023517,29Московская биржа47,617,1764,7732,7ТелекоммуникационнаяМТС47,64794,613,36СШАЭнергетическаяExxon Mobil-13,087,95-5,13-1,8Chevron-6,1112,866,751,9ФинансоваяWells Fargo8,434,4212,859СМЕ46,3211,5457,8626,3ТелекоммуникационнаяVerizon7,252,9810,237,4

Фондовый рынок России за 3 года принес бы инвесторам неплохую прибыль. Сейчас рынок приостановил рост, но потепление в международных отношениях, восстановление экономики после недавнего кризиса — все это потенциальные драйверы. И самое главное — российские компании не скупятся на дивиденды. Американские компании растут не так уж и активно, как кажется на первый взгляд, а суммы дивидендов и вовсе не значительные. Потому выскажу свое мнение: